主な研究報告 | 米国の株式市場は金曜日（2025 年1月10日）に大幅に下落し、S&P500は12月18日以来最大の下落幅を記録しました。好調な雇用データが発表されたことでFRBによる利下げの可能性が弱まり、投資家たちの期待がさらに薄まったのが要因です。  

主な研究報告 | 好調な雇用統計（非農業部門雇用者数）インフレ懸念の高まり  

米国の労働省が発表した12月の雇用者数は市場予想を上回って大幅に増加し、失業率は依然として低い水準のままでした。これにより、インフレが今後も高い水準を維持し続けるのではないかと、市場の懸念を強めています。  

アナリストたちは、経済の好調がインフレを押し上げ、FRBが金融引き締め政策を長期にわたって維持せざるを得ない状況になる可能性があると考えています。  

市場の反応 : 米国債の利回り上昇、小型株は大幅に下落  

FRBの年内利下げに対する投資家の期待は大きく冷え込み、その結果、米国債の利回りが急上昇して10年物米国債の利回りは一時5%を超えました。  

利回りの上昇は株式市場に圧力をかけ、特に企業収益の伸びが今後数ヶ月で鈍化すると予想される中、市場全体への影響はさらに強まっています。株式市場は全面的に下落し、小型株や成長株が特に大きな影響を受けたため、その下落幅が最も顕著となっています。  

市場の見通し : インフレ指標と企業決算に注目  

投資家は、来週発表予定のインフレデータに注目しており、それがFRBの政策見通しに与える潜在的な影響を見極めようとしています。   

また、新たな決算シーズンの到来を前に、投資家は特に金融セクターの決算に注目しており、そこから全体的な経済が堅調を維持している兆候を見出そうとしています。  

取引終了時点でS&P500とダウ平均は同様に1.9%下落、ナスダックはさらに大きく2.3%の下落となりました。  

以下は2024年12月20日（金）の終値です：    

• ダウ平均：41,938.45ポイント（ｰ696.75ポイント、1.63%下落）    

• S&P500：5,827.04ポイント（ｰ91.21ポイント、1.54%下落）  

• ナスダック：19,161.63ポイント（ｰ317.25ポイント、1.63%下落）     

• 米国10年国債利回り：4.759%   

• VIX指数：19.54 ポイント（＋1.47、8.14%上昇）  

市場分析 : 弱気心理高まる  

先週金曜日に発表された好調な雇用統計は、本来は好材料と見なされるはずでしたが、市場ではインフレの兆候と解釈されました。その結果、債券利回りが上昇して株式市場の業績は低下しました。  

• 小型株の調整：小型株は現在、直近の高値から10%下落しており、調整局面に入ったことを示しています。  

• テクニカル・シグナル： S&P500は100日SMA近辺で終了し、ナスダック100は50日SMAを下回ったものの、100日SMAを上回りました。  

今後の見通し : 反発を迎えるのか、継続的な売りが続くのか？  

• 弱気リスク：相場がさらに下落し、主要なテクニカル・レベルが維持できない場合、より長期的な売り圧力が誘発される可能性があります。  

• 強気の希望：もし株価が金曜日の安値からの反発に成功すれば、下落時に買いが入る可能性があり、上昇トレンドが維持されるかもしれません。弱気派にとっては、十分に準備が整っていれば、高値での空売りは依然として有効な戦略です。  

主な研究報告 | インフレ動向に注目  

労働市場が回復力を示す中、FRBと投資家はインフレ動向に最も注目しています。今後発表されるインフレデータは、市場の方向性に重要な影響を与えるでしょう。  

市場は低迷した動きの後に回復の兆しを見せていますが、安定するまでにはまだ短期的なボラティリティが続く可能性があります。インフレ懸念がFRBの政策と絡んでいる状況において、投資家は引き続き慎重な態度を崩さず、不安定な市場に備える必要があります。  

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