主な研究報告 | 20214年9月20日（金）、投資家たちは米連邦準備制度（FRB）が発表した利下げの影響を見極める中、米国の主要指数はまちまちの結果となりました。ダウ平均は上昇したものの、S&P500とナスダックはわずかに下落しました。
先週末の米国株のパフォーマンスは比較的に鈍かったものの、FRBの利下げ決定し好意的に受け取られました。特に9月19日（木）に発表された失業保険申請件数が予想よりも良かったことで、FRBのパウエル議長が示した景気に対する楽観的な見方が支持されました。
米国経済への懸念再浮上、市場の楽観的見方は弱まる
しかし、金曜日には、米国経済のリスクに対する懸念が再燃し、市場の楽観的な見方が弱まりました。FRBが「ソフトランディング」を実現できるかどうかについて投資家たちは依然として不安を抱えています。また、一部のトレーダーは FRB が予想以上にで急速な利下げを行う可能性があると期待していました。
さらに、アメリカンバンクの有名な戦略家マイケル・ハーネット氏は、株式市場にバブルが発生するリスクがあると警告しています。現在の株価が楽観的すぎる政策や利益成長の予測に基づいているため、持続不可能な利益を追い求める投資家が増える可能性があると指摘しています。
個別銘柄：インテルが急伸、クアルコムとフェデックスは軟調
9月20日（金）、クアルコムがインテルに買収について協議していると報道を受け、インテル（INTC）の株価が急上昇しました。一方で、クアルコム（QCOM）の株価はこの報道後急落しました。また、フェデックス（FDX）は第一四半期の大幅減益を発表した後、株価が下落しました。
主な研究報告 | 市場動向
先週、S&P500は1.4％の上昇、ナスダックも1.5％の上昇、ダウ平均は大きく反発し1.6％の上昇となりました。
以下、先週（2024年9月20日）の動向です：五
- ダウ平均：42,063.36 ポイント （+38.17ポイント 0.09%上昇 ）
- S&P500：5,702.55 ポイント（－11.09ポイント 0.19％下落 ）
- ナスダック：17,948.32 ポイント（- 65.66ポイント 0.36%下落 ）
- 米10年関債利回りは3.741％
- VIX指数は16.51ポイント（-0.18ポイント 1.10％下落 ）
主な研究報告 | 分析：パウエル議長の決定と市場の動き
FRBのパウエル議長が0.5％の利下げを発表したのは、市場の圧力や政治的な影響があった可能性があります。この利下げは、特に民主党に有利な動きだとも言えます。
しかし、市場が注目しているのは、パウエル議長が米国の景気後退を予測して、これを防ぐために利下げを行ったのか、それとも将来のリスクに備えて早めに手を打っただけなのか、という点です。
いずれにしても、利下げ後の市場の反応は好意的でした。
これらの要因は、多くの人が予想している通り9月が厳しい月になる可能性があることを示しています。しかし、その中で相場の反発が起こってもおかしくはありません。相場が反発し、価格がレジスタンスラインを突破した場合、再び強気相場に戻ることも考えられます。良い結果を予測しつつ、最悪の場合を想定して準備しておきましょう。
「満期日」と市場の動き
先週の金曜日は「魔の第三金曜日」と言われる満期日、つまり株価指数先物とオプション取引の満期日が集中する限月の取引日でした。そのため、先週末の取引活動が事象市場のトレンドを正確に反映さているとは限りません。
但し、先週の金曜日に高値で大規模なダークプールが確認されました。これらの取引はさらなる利益を確定する動きであることを示しすのか、それとも新たな高値に押し上げようとする動きなのか、答えは来週明らかになるでしょう。
見通し：先行きは慎重な強き
現在の市場の勢いは引き続き強く、今後も上昇トレンドが続く可能性があります。もし、調整があったとしても一時的なものである可能性が高いでしょう。しかし、市場が上昇トレンドと確信しているようなときこそ、トレーダーは警戒を強める必要があります。過去の経験から、過度に楽観的ムードが高まった時に市場の暴落が起こることが多いためです。
出典：CMEグループ、ブルームバーグ
ジェームズ・ゴメス氏について
この解説は、30年以上の金融業界での経験を持つジェームス・ゴメス氏によって執筆されました。彼はアメリカの大手銀行で20年以上勤務していました。
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